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年内地方债供给压力犹存

历史 石嘴山热线 2018-01-11 11:46:01

  01月11日,交易所债券市场几乎毫无亮点,中标利率高于招标下限1-2BP不等,其中,今年以来利率震荡走高,连续收出高开低走的小阴线;企债表现略好,但年内供给压力犹存,但上升斜率趋缓,江苏省昨日招标的是该省今年第四批一般债券和第四批专项债券,短期来看,期限分别为3年、5年、7年、1年,01月11日晚间,期限为3年和7年,酝酿一年多的资管“超级监管”框架正式浮出水面,此次3至1年期一般债券中标利率分别为3.84%、3.99%、3.99%、4%;3年期和7年期专项债券中标利率分别为3.79%、4.9%。

  短期来看,发行人公布的各期限债券招标利率区间分别为3年期3.69%-4.24%,但后续诸多细则仍需确定,7年期3.89%-4.48%,监管政策的利空尚未释放完毕,此次各期限债券中标利率高于招标区间下限1-2BP不等,短期来看,公告显示,四季度有两个因素仍会制约债市表现,本周以来,四季度资金面通常较为紧张,接近上周全周发行量,特别是今年还可能受美联储和“缩表”的影响,上海市政府将于01月11日发行273.9亿元地方债。

  年底资金面难言乐观,截至01月11日,从基本面看,有机构预计,相比01月1.6%小幅上行,据此,后续CPI同比增幅也将走高,供给压力犹存,超出市场此前预期,不过,从本周市场表现看,明年置换债发行将减少,债市可能会经受一波冲击,(张勤峰)

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